பெடரல் ரிசர்வ் தலைவரான ஜெரோம் எச். பவல், பொருளாதாரம் நீடித்த மற்றும் பணவீக்கத்துடன் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கான குறைந்தபட்ச அவசரத் தேவையைக் குறித்தார், செவ்வாயன்று சட்டமன்ற உறுப்பினர்களுடன் விசாரிப்பதில் பணவீக்கம் இன்னும் அதிகமாக உள்ளது.
செனட் வங்கிக் குழு முன் தாக்கல் செய்த திரு பவல், ஒரு பொருளாதார மற்றும் அரசியல் நிலப்பரப்பை எதிர்கொள்கிறார், இது ஜூலை மாதம் காங்கிரஸின் முன் ஆஜரானபோது அவர் இருந்ததைவிட மிகவும் வித்தியாசமானது. மத்திய வங்கி அதன் இலக்கை விட பணவீக்கத்துடன் வட்டி விகிதங்களுக்கான திட்டங்களைக் குறைப்பதை நிறுத்தியுள்ளது, மேலும் ஜனாதிபதி டிரம்ப் தனது ஜனாதிபதி பதவியின் மையத்தில் வைத்திருக்கும் விலைப்பட்டியல் மற்றும் பிற கொள்கைகளின் பொருளாதார மற்றும் நிறுவன விளைவுகளை எவ்வாறு வழிநடத்துவது என்பது குறித்து கேள்விகள் பரவுகின்றன.
“எங்கள் கொள்கை நிலைப்பாட்டை சரிசெய்ய நாங்கள் அவசரப்பட வேண்டிய அவசியமில்லை” என்று திரு பவல் சட்டமன்ற உறுப்பினர்களிடம் கூறினார்.
ஹவுஸ் நிதிச் சேவைக் குழுவின் முன் புதன்கிழமை தொடரும் ஆறு மாத விசாரணைகள், விலைகளை சமநிலைப்படுத்துவதற்கான முயற்சியின் புதிய கட்டத்தில் மத்திய வங்கியின் நகர்வைப் பின்பற்றுகின்றன. கடந்த ஆண்டு விகிதங்களை ஒரு முழு விகிதத்தில் குறைத்த பிறகு, மத்திய வங்கி கட்டுப்பாட்டின் தரத்தில் உள்ளது, ஏனெனில் அதன் இழுவை பொருளாதாரத்தில் எவ்வளவு விரைவாக வெளியிடப்படும் என்பதை மதிப்பீடு செய்கிறது மற்றும் கடன் வாங்கும் செலவுகளை எளிதாக்குகிறது.
திரு பவல், தொழிலாளர் சந்தை முழுவதும் நிலைமைகள் “நிலையானவை, அவை உறுதிப்படுத்தப்பட்டதாகத் தெரிகிறது” என்று வலியுறுத்தினார். இது மத்திய வங்கியின் அட்சரேகை அடுத்த படிகளுக்கு பொறுமையாக இருக்க வேண்டும், குறிப்பாக 2 % பணவீக்க இலக்கை நோக்கிய முன்னேற்றம் சமீபத்தில் அசாதாரணமானது.
“பொருளாதாரம் வலுவாக இருந்தால், பணவீக்கம் 2 %நிலையான முறையில் தொடர்ந்து செல்லவில்லை என்றால், நீண்ட காலத்திற்கு கொள்கை கட்டுப்பாட்டை நாங்கள் பராமரிக்க முடியும்” என்று திரு பவல் கூறினார். “தொழிலாளர் சந்தை எதிர்பாராத விதமாக பலவீனமடைந்தால் அல்லது பணவீக்கம் எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக வீழ்ச்சியடையும் என்றால், அதற்கேற்ப கொள்கையை நாங்கள் எளிதாக்க முடியும்.”
உள்வரும் பணவீக்க தரவு சற்று உறுதியளித்தது, வீட்டுவசதி போன்ற முக்கிய பகுதிகளில் விலைகள் இறுதியாக குறைக்கப்பட்டன. எவ்வாறாயினும், குடியேற்றம், விலைப்பட்டியல் மற்றும் வரிகளை பாதிக்கும் திரு டிரம்ப் சமர்ப்பித்த திட்டங்கள் மத்திய வங்கியின் வேலையை மிகவும் கடினமாக செய்துள்ளன.
திரு டிரம்பின் முதல் வர்த்தகப் போரின்போது, மத்திய வங்கி, விலைப்பட்டியல்களிலிருந்து வரும் விலையில் ஒரு மொத்த தொகை முன்னேற்றமாக அவர் பொதுவாக உணர்ந்ததற்கு பதிலளிக்கவில்லை. அதற்கு பதிலாக, மத்திய வங்கியாளர்கள் வணிக உணர்வு மற்றும் உலக தேவையில் பஞ்சர் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தினர், பொருளாதாரத்தை மேம்படுத்த 2019 ஆம் ஆண்டில் விகிதங்களைக் குறைக்கும்படி அவரை வலியுறுத்தினர்.
இந்த நேரத்தில் மத்திய வங்கி அதே பிளேபுக்கைப் பின்பற்றலாம். ஆனால் எதிர்கால பணவீக்கத்தின் நுகர்வோர் மற்றும் வணிக எதிர்பார்ப்புகள் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளதா என்பதைப் பொறுத்தது. ஏனெனில் காட்சி 2018 இலிருந்து மிகவும் வித்தியாசமானது – பணவீக்கம் மிகக் குறைவாக இருந்தபோது – பல தசாப்தங்களாக மிக மோசமான விலையில் இருந்து வெளிவரும் அமெரிக்கர்கள் கூடுதல் அதிகரிப்புகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டவர்களாக இருப்பார்கள் என்பது பயம்.
திரு. பின்னர் அவர் மேலும் கூறுகையில், நிதி தாக்கம் குறித்து “குறிப்பிடுவது நியாயமற்றது”, ஆனால் திரு டிரம்ப் நாடுகடத்தல், நிதிச் செலவுகள் மற்றும் வரிகளைத் தேட திட்டமிட்டிருந்த “சுத்தமான முடிவு” குறித்து மத்திய வங்கி கவனம் செலுத்தும் என்றார்.
மக்கள் அதிக பணவீக்கத்தை ஆதரித்ததற்கான அறிகுறிகள் ஏற்கனவே உள்ளன. அடுத்த ஆண்டு என்ன நடக்கும் என்பது குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் கடுமையாக அதிகரித்துள்ளன என்று மிச்சிகன் பல்கலைக்கழகம் வெள்ளிக்கிழமை வெளியிட்ட ஆரம்ப ஆய்வில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
குறுகிய கால அளவீடுகள் அவை கொஞ்சம் கொஞ்சமாக குதிக்க முனைகின்றன, எனவே மத்திய வங்கி அதிகாரிகள் நீண்ட கால எதிர்பார்ப்புகளில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள். திங்களன்று நியூயார்க் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கி வெளியிட்ட ஒரு புதிய நடவடிக்கை, ஆண்டின் பணவீக்கத்தின் ஆண்டுகள் ஜனவரி மாதத்தில் உறுதிப்படுத்தப்படுவதைக் காட்டியது, அதே நேரத்தில் ஐந்து ஆண்டு அடிவானம் சற்று அதிகரித்துள்ளது.
திரு பவல் செவ்வாயன்று எதிர்கால பணவீக்கத்தைப் பற்றிய அமெரிக்கர்களின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பற்றி எந்த கவலையும் தெரிவிக்கவில்லை, மேலும் “நாங்கள் எதிர்கொள்ளும் ஆபத்துகளையும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளையும் அரசியல் எதிர்கொள்ள முடியும்” என்று கூறினார்.
வோல் ஸ்ட்ரீட்டை நிர்வகிக்கும் விதிகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளும் சட்டமன்ற உறுப்பினர்களின் மையத்தில் உள்ளன, திரு பவல் சமீபத்தில் டெபாசிட் செய்ததிலிருந்து ஏராளமான மாற்றங்கள் கொடுக்கப்பட்டுள்ளன. வோல் ஸ்ட்ரீட் முன்னணி காவல்துறை அதிகாரி மைக்கேல் பார் ஒரு மாதத்திற்கு முன்பு மேற்பார்வைக்கான துணைத் தலைவராக ராஜினாமா செய்ய முடிவு செய்த பின்னர் மத்திய வங்கி எந்தவொரு “மிக முக்கியமான விதிகளையும்” நிறுத்தியுள்ளது. அவர் இந்த பாத்திரத்திலிருந்து ராஜினாமா செய்ததாக அவர் கூறினார், ஆனால் அவரது அரசாங்கம் அல்ல, திரு டிரம்புடன் ஒரு நீண்ட சட்டப் போரைத் தவிர்ப்பதற்காக அவர் மத்திய வங்கியை காயப்படுத்த முடியும் என்று பயந்தார்.
திரு பார் வோல் ஸ்ட்ரீட்டிலிருந்து ஒரு வலுவான எதிர்ப்பை எதிர்கொண்டார் மற்றும் அவரது சில சகாக்கள் பெரிய வங்கிகளில் கடுமையான விதிகளை சுமத்த முயன்றனர். இறுதியில் அவர் தனது அசல் திட்டத்தை ரத்து செய்ய வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது மற்றும் கணிசமாக குறைந்த சுமையான கோரிக்கைகளுடன் புதியதாக வழங்கப்பட்டது. திரு பவல் செவ்வாயன்று மிகப்பெரிய வங்கிகளில் மூலதனத்தின் அளவு “சரியானது” என்று கூறினார், ஆனால் “எண்ட்கேம் பாஸல் III” என்று அழைக்கப்படும் விதிமுறைகளுக்கான உலகளாவிய மாதிரியை வைத்திருப்பது அமெரிக்கா மற்றும் இரு வங்கிகளுக்கும் “நல்லது” என்று ஒப்புக் கொண்டார் பொருளாதாரம்.
திரு பவல் குடியரசுக் கட்சி செனட்டர்களிடமிருந்து “கிளாங்கிங்” பற்றி தொடர்ச்சியான கேள்விகளை உரையாற்றினார், இது அரசியல் நோக்கங்களுக்காக வாடிக்கையாளர்களை நிறைவு செய்வதைக் குறிக்கிறது. மத்திய வங்கி நாற்காலி இது “இந்த அறிக்கைகளின் அளவால் பிரதிபலிக்கிறது” என்றும் நடைமுறையில் “புதிய தோற்றத்தை எடுப்பது நியாயமானது” என்றும் கூறினார்.
பிரதான கணக்குகளில் பிராந்திய இருப்பு வங்கிகளுக்கான கையேட்டில் மத்திய வங்கி மொழியை அகற்றியுள்ளது என்பதை திரு பவல் உறுதிப்படுத்தினார், இது நிதி நிறுவனங்களுக்கு மத்திய வங்கியின் கட்டண முறைகளுக்கு அணுகலை வழங்குகிறது. கடந்த காலங்களில் ரிசர்வ் வங்கிகள் “நிறுவனத்தின் நடத்தை மற்றும் அதன் தலைமையை ஆராய வேண்டும்” மற்றும் தொடர்வதற்கு முன் “நியாயப்படுத்தப்படாத அபாயங்களின்” வாய்ப்புகள் என்று அவர் கூறியிருந்தார். நிறுவனம் “சர்ச்சைக்குரிய கருத்துகள் அல்லது செயல்பாடுகளில்” ஈடுபட்டதா என்பது ஒரு மைய புள்ளி.
முக்கிய நிதி மற்றும் நிதிச் சந்தைக் கோளாறுகளைத் தாங்கும் திறனை அளவிடுவதற்காக நாட்டின் மிகப்பெரிய வங்கிகளில் இயங்கும் வருடாந்திர அழுத்த சோதனைகளில் மாற்றங்கள் மேற்கொள்ளப்படுவதற்கு மத்திய வங்கி நாற்காலி தீக்குளித்தது. ஆர்வமுள்ள வங்கி குழுக்கள் டிசம்பர் மாதம் இந்த விவகாரத்தில் அறக்கட்டளை மீது வழக்குத் தொடர்ந்தன.
விசாரணைக்கு முன்னர் திரு பவலுக்கு அனுப்பப்பட்ட ஒரு கடிதத்தில், மாசசூசெட்ஸில் உள்ள செனட்டர் எலிசபெத் வாரன் கலிபோர்னியாவின் மாக்சின் வாட்டர்ஸ் பிரதிநிதிகளுடன் இணைந்தார், இந்த மாற்றங்களை எதிர்க்க மத்திய வங்கியை அழைத்தார் அல்லது வங்கிகள் “மன அழுத்த சோதனைகளை விளையாட” அனுமதிக்கும் அபாயங்களை அனுமதிக்கிறது, இது நிதியின் ஸ்திரத்தன்மையை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும். அமைப்பு.
“பெரிய வங்கிகளால் கோரப்பட்ட மாற்றங்கள்-வங்கி விதிகளின் முந்தைய மறுபடியும் மறுபடியும் குடும்பங்கள், சிறு வணிகங்கள் மற்றும் பொருளாதாரம் பதிவு செய்வதற்கு திரும்புவது, வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் மற்றொரு நிதி சரிவின் வாய்ப்பை அதிகரிக்கும்” என்று நியூயார்க்கால் பரிசீலிக்கப்பட்டது முறை.
ஜனநாயகக் கட்சி குழுவான எம்.எஸ். வாரன் மற்றும் நிதிச் சேவைகள் குழுவில் இணையான பாத்திரத்தில் பணியாற்றும் திருமதி வாட்டர்ஸ், வங்கிகளின் சட்ட வாதங்களுக்கு “எந்த மதிப்பும் இல்லை” என்ற அனுமானத்தை ஏற்படுத்தினர், மேலும் மத்திய வங்கியின் விருப்பப்படி அவர்கள் அவ்வாறு செய்வார்கள் என்று பரிந்துரைத்தனர் “நீதிமன்றத்தில் அதன் தெளிவான நியாயத்தன்மையை கடுமையாக பாதுகாக்கவும்”.
வெள்ளை மாளிகையின் வழிமுறைகளை மத்திய வங்கி எவ்வாறு கையாளுகிறது என்ற கவலையின் மத்தியில் இந்த மோதல் வருகிறது. மத்திய வங்கி நிர்வாகியிடமிருந்து சுயாதீனமாக இயங்குகிறது மற்றும் விருதுகள் எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக வட்டி விகிதங்கள் குறித்த முடிவுகளை குறுக்கிடாமல் எடுக்கும் திறன் கொண்டவை.
“நீதிமன்றங்கள் மற்றும் பிற இடங்களில் உள்ள வங்கிகளுக்கு எதிராக போராடுவதற்குப் பதிலாக, மத்திய வங்கி இப்போது – ஜனாதிபதி ட்ரம்பின் தேர்தலுக்குப் பிறகு – ஆரம்பகால பாரம்பரியத்திற்கான புதிய வழிகளைத் தேடுகிறது” என்று திருமதி வாரன் மற்றும் திருமதி வாட்டர்ஸ் கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதத்தில் தெரிவித்தனர் திரு. பவல் கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதத்திற்கு எழுதிய கடிதம்.
திரு டிரம்பின் முதல் பதவிக்காலத்தில் அரசியலின் சுதந்திரத்தின் பிரச்சினை நிறைவேற்றப்பட்டது, ஏனெனில் வட்டி விகிதங்களை மிக விரைவாகக் குறைப்பதற்கான தனது கோரிக்கைகளை எதிர்க்க திரு பவலை சீராக தாக்கினார். அவர் தனது இரண்டாவது பதவிக்காலத்தில் இதுவரை மிகவும் கவனமாக இருந்தார், ஜனவரி மாதத்தில் வட்டி வீத வெட்டுக்களை நிறுத்த மத்திய வங்கியின் முடிவு “செய்ய வேண்டியது சரியானது” என்று கூறினார்.
திரு டிரம்ப் மத்திய வங்கி அறுவை சிகிச்சை கவுன்சிலின் உறுப்பினரை அகற்ற முயன்றால் அவர் என்ன செய்வார் என்று கேட்டதற்கு, திரு பவல் கூறினார்: “இது சட்டத்தால் போதுமானதாக இல்லை.”
அரசியலின் சுதந்திரத்திற்கு மேலதிகமாக, வெள்ளை மாளிகை பொருத்தமானதாகவும் சட்டபூர்வமாகவும் கருதும் போது மத்திய வங்கி ஒரு தெளிவான விருப்பத்தைக் காட்டியுள்ளது. மிக சமீபத்தில், பணியமர்த்துவதை நிறுத்த திரு டிரம்பின் நிர்வாக ஆணைக்கு மத்திய வங்கி தானாக முன்வந்து ஒப்புக்கொண்டது. டிரம்ப் நிர்வாகம் தள்ளுபடி செய்த பகுதிகள் – காலநிலை மாற்றம் தொடர்பான பொது முயற்சிகளையும் மத்திய வங்கி குறைத்துள்ளது.
இருப்பினும், திரு ட்ரம்பின் மத்திய வங்கியின் தடம் இதுவரை மற்ற நிறுவனங்கள் அனுபவித்ததற்கு அடுத்ததாக சிதைக்கப்படுகிறது. மத்திய அரசின் நிதித் துறையின் பார்வையாளர் நிதி நுகர்வோர் பாதுகாப்பு அலுவலகம், ரஸ்ஸல் வொட்டின் செயலில் உள்ள இயக்குநருடன் வார இறுதியில் மூடப்பட்டது, ஊழியர்களை வேலை செய்வதை நிறுத்துமாறு உத்தரவிட்டது.
நிர்வாகம் மற்றும் பட்ஜெட் அலுவலகத்தை வழிநடத்தும் திரு வோஃப், நுகர்வோர் அலுவலகத்தின் நிதியையும் பெறுகிறார், இது மத்திய வங்கிக்கான கோரிக்கைகளிலிருந்து வருகிறது. மத்திய வங்கி சமீபத்தில் ஜனவரி மாதத்தில் 5 245 மில்லியனை மாற்றியமைத்துள்ளது, இது 2025 பட்ஜெட்டில் சுமார் 800 மில்லியன் டாலர்.
திரு பவல் செவ்வாயன்று ஜனநாயகக் கட்சியினரால் மீண்டும் பலமுறை அழுத்தம் கொடுக்கப்பட்டார். மத்திய வங்கிக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட அதிகார வரம்பு இருப்பதை அவர் ஒப்புக் கொண்டார், மேலும் அமலாக்கத்தில் இடைவெளி இருக்கும் என்று ஒப்புக்கொண்டார்.
திரு பவலிடம் நிதி அமைச்சின் நிதி அமைச்சின் கட்டண முறை குறித்தும் கேட்கப்பட்டது, இது அரசாங்கத்தின் கொடுப்பனவுகளில் 90 % சேனல்களைத் தடுக்கிறது மற்றும் சமீபத்தில் எலோன் மஸ்க் குழுவுக்கு அணுகிய பின்னர் கவலைக்குரியது. திரு பவல், மத்திய வங்கியின் ஒரே பங்கு நிதி அமைச்சகத்தால் இயக்கப்பட்ட கொடுப்பனவுகளைச் செய்வதோடு, இந்த கடமைகளைச் செய்வதற்கான மத்திய வங்கியின் திறன் “பாதுகாப்பானது” என்பதையும் உறுதிப்படுத்தினார்.
